日前,交銀國際在關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化注冊制的研究報(bào)告中指出,按起息日計(jì)算,去年發(fā)行量達(dá)到3119 億,估計(jì)2015年的發(fā)行量可能達(dá)到去年的2倍以上。
4月3日,央行發(fā)布公告稱,簡化信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理流程,對信貸資產(chǎn)支持證券正式實(shí)行注冊制,一次申請注冊,自主分期發(fā)行。
在此之前,2014年11月,銀監(jiān)會宣布信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將由審批制改為業(yè)務(wù)備案制,不再針對證券化產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)行逐筆審批,不再打開產(chǎn)品資產(chǎn)包對基礎(chǔ)資產(chǎn)等具體發(fā)行方案進(jìn)行審查。這意味著,信貸資產(chǎn)證券將由原來的銀監(jiān)會、央行依次逐筆審批制變?yōu)橄蜚y監(jiān)會備案向央行申請注冊后即可在注冊有效期內(nèi)自主發(fā)行。
在業(yè)內(nèi)看來,備案制、注冊制的相繼落地將進(jìn)一步刺激商業(yè)銀行發(fā)行信托資產(chǎn)證券化的積極性,2015年,信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)行規(guī)模將迎來擴(kuò)容。
注冊制開啟
所謂信貸資產(chǎn)證券化,是指銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu),將信貸資產(chǎn)打包給受托機(jī)構(gòu),以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券的融資活動。
在我國,信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)之路頗為漫長。早在2005年,央行和銀監(jiān)會就聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》,建行和國開行作為首批銀行試點(diǎn)了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行。
信貸資產(chǎn)證券化也成為我國資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的排頭兵。據(jù)了解,試點(diǎn)初期就已經(jīng)基本確立了以信貸資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)、由信托公司組建信托型SPV、在銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券并進(jìn)行流通的證券化框架。
此后,工行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行等作為第二批機(jī)構(gòu)也參與了試點(diǎn)。之后因美國次貸危機(jī)影響曾暫停信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn),直到2012年5月才再次啟動。
2013年8月28日,國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn),并印發(fā)了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》,要求逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展,盤活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
2014年,我國的信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)擴(kuò)張的趨勢。數(shù)據(jù)顯示,自擴(kuò)大試點(diǎn)至2014年末,金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行71單信貸資產(chǎn)支持證券,共計(jì)2942億元,其中,2014年的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模約為2770億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了歷史規(guī)模的總和。
2014年11月,銀監(jiān)會宣布信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將由審批制改為業(yè)務(wù)備案制,不再針對證券化產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)行逐筆審批,不再打開產(chǎn)品資產(chǎn)包對基礎(chǔ)資產(chǎn)等具體發(fā)行方案進(jìn)行審查。
隨后,證監(jiān)會也對外宣布資產(chǎn)證券化實(shí)行備案制。分屬于銀監(jiān)會和證監(jiān)會的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)均由審批制邁入了備案制。
2015年1月,銀監(jiān)會公布了首批獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格27家銀行名單,該名單主要包括了中信銀行、光大銀行等10家股份制銀行及北京銀行、河北銀行等17家城市商業(yè)銀行。
據(jù)記者了解,不僅限于上述27家銀行,政策性銀行、四大行以及其他股份制銀行、城商行、農(nóng)商行也會陸續(xù)獲得業(yè)務(wù)資格。
“從發(fā)行主體來說,資產(chǎn)證券化擴(kuò)容和備案制推行后,由于信貸規(guī)模有限,股份制銀行的發(fā)行熱情會比較高。”華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳稱。
而作為銀行信貸資產(chǎn)證券化的另一個(gè)審批環(huán)節(jié),央行在銀監(jiān)會備案制啟動4個(gè)月后即拋出了市場期待已久的“注冊制”。
“已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向中國人民銀行申請注冊,并在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。申請注冊發(fā)行的證券化信貸資產(chǎn)應(yīng)具有較高的同質(zhì)性。”4月3日央行的公告中明確指出。
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